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[路演]新界泵业:考虑行业周期波动标的估值下调 盈利预测保守

  全景网4月16日讯 新界泵业(002532)重大资产重组媒体说明会周二下午在全景网举行,新界泵业董事长许敏田、天山铝业董事长曾超林、华泰联合证券并购业务负责人劳志明等人出席并回答投资者提问。

  针对天山铝业估值时是否充分考虑到铝行业较大的周期性波动,华泰联合证券并购业务负责人劳志明表示,这?#38382;?#22825;山铝业第二次借壳,自前次跟紫光学大是有一次交易,那次交易估值作价236亿,这?#38382;?70亿元,相比上次有所下降。

  劳志明表示最重要的原因是评估基准日时点的宏观经济?#38382;?#21069;后有差异。紫光学大是2018年3?#36335;?#20572;牌,当时停牌我们在准备预案的时候,主要是站在2017年底基准日来展望2018年、2019年。这?#38382;?019年启动的重组,基准日是2018年,基准日差了一年,对未来的预判相差了一年半左右。在这一年半左右时间,因为2018年是宏观经济最不好的一年,无论是资本市场还是实体经济都发生了拐点式的下降。天山铝业尽管有一定的成本优势,保持了很强的盈利能力,但是跟最高点以前年度13亿元、14亿元利润,其实也有下滑。基于宏观的判断,对于后期的盈利预测采用了保守的原则,因为毕竟趋势跟之前的趋势有所变化。也就是说,在盈利有一定下滑情况下,我们对后续又采取了谨慎的预计。

  劳志明表示这两个因素叠加对它的估值产生了较大的影响,这是不同时点对企业盈利价值客观的判断。这种变动以及谨慎的态度,恰恰是体现了企业以及中介机构对这事客观严谨的态度。(全景网)

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