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新基金发行乍暖还寒 年内已有5只产品未能成立

  证券时报记者 李树超

  虽然开年股债市场涨势如虹,但基金募集市场仍然寒意逼人。昨日,申万菱信基金、先锋基金两家公募旗下基金发布募集失败公告。今年以来,募集失败的基金数量达到5只。自2017年4月首只基金“暂不生效”以来,募集失败的现象已经蔓延到29家公募旗下的36只基金,基金募集失败日渐“常态化”。

  年内5只基金募集失败

  昨日,申万菱信安泰聚利纯债发布公告称,该基金于2018年11月6日开始募集,截至2019年1月24日基金募集期限届满,基金未能满足基金合同规定的备案条件,故基金合同不能生效。

  同日,先锋基金也发布基金募集失败公告,先锋安盈纯债基金经证监会许可准予注册募集,但截至2019年1月11日止,基金募集期限届满但未能满足基金合同规定的备案条件,?#26102;?#22522;金合同不能生效。

  按照基金合同对募集失败的一般约定,如果募集期限届满,没能满足基金备案条件,基金管理人将以固有财产承担因募集行为而产生的债务和?#24310;茫?#22312;基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项,并加计银行同期活期存款利息;基金募集失败,基金管理人、基金托管人及销售机构不得请求报酬,基金管理人、基金托管人和销售机构为基金募集支付之一切?#24310;?#24212;由各方各自承担。

  据证券时报记者统计,截至2月13日,今年以来已有格林伯盛混合、创金合信汇利纯债三年定开债、汇添富中国战略新兴产业ETF等5只基金未能完成基金备案条件,发布了基金合同不生效公告,而在去年同期,宣布基金募集失败的基金仅有1只。

  事实上,自2017年4月29日嘉合睿金定开混合公告基金合同“暂不生效?#20445;?#25104;为公募基金历史上首只募集失败的基金后,近两年新基金发行不能生效的基金数量也在猛增:2017年、2018年募集失败的基金数量分别为6只、25只,加上今年新增的5只,募集失败的基金已经蔓延到29家公募旗下的36只基金。

  市场行情欠佳

  发行渠道不给力

  从募集失败的基金类型看,目前募集失败的债券型基金为19只,权益类基金合计为17只,其中,混合型基金有15只,指数型基金为2只。

  多位业内人士称,基金募集失败主要有产品缺乏创新、市场行情匹配度不佳,以及基金发行渠道的销售能力有限?#20173;?#22240;。

  ?#26412;?#19968;家?#34892;?#20844;募华南渠道总监表示,从基金募集失败的原因看,一是此类基金跟踪的市场行情较?#30591;?#25237;资者风险偏好较低,确实存在募集困难、难以成立的现象;二是可能基金选择的发行渠道的销售能力有限,没有很好的市场号召力或者发行档期不佳。

  他?#25285;骸按?#22522;金公司角度来?#25285;?#22909;的产品设计可能会产生爆款基金,但创新的难度又很大,多数只能发常规性的产品;另一方面,?#36824;?#22312;何种市场行情中,基金公司都需要拿到基金批文后6个月内发行,如果基金与行情不匹配或渠道不给力,确?#31561;?#26131;募集失败。”

  针对债基募集失败的原因,?#26412;?#19968;位次新公募零售业务总监告诉记者,与混合型基金主要持有人是散户不同,债券型基金的持有人多数是银行、保险?#28982;?#26500;投资者,债券基金募集失败的主要原因可能还是机构资金爽约,答应的定制基金资金无法到位,导致债券型基金合同不能生效。

  他?#25285;骸?#21435;年不少募集失败的债基是定期开放发起式债基,这种产品形式很有可能是委外定制基金,即便机构资金爽约,公募也可以自购1000万元成立的,但为客户定?#39057;?#39118;险收益特征的特定产品,客户资金不参与,强行运作的意义也不大,零售客户也不会来买,所以,即便债券行情不错,很多公司也接受让产品募集失败,以免未来还要处理产品清盘的风险。”

  华南一家大型公募营销管理部人士也认为,“去年募集失败的部分债基产品很可能是机构定?#39057;摹?#22771;’,后来市场风格变化,机构资金可能不想参与了,这类产品在零售端又卖不动,只能以募集失败的原因暂不成立。”

  对新基金募集失败

  公募容忍?#20173;?#25552;高

  事实上,有业内人士认为,由于资源、渠道积累相对有限,次新公司和?#34892;?#20844;募更容易募集失败。

  上述华南大型公募营销管理部人士表示,相比次新公司和?#34892;?#20844;司来?#25285;?#22823;公司在资源、渠道等方面具有积累和优势,资金的募集能力要强于新成立的公司和?#34892;?#20844;募,在基金发行困难时,大公司也有资金通过发起式形式来布局,整体上要有更好的基金发行环?#24120;安还?#22312;基金发行上也不能与市场趋势为敌,即便大公司,逆市发行基金时难度同样很大”。

  从总体数据来看,目前共有29家公募基金旗下的36只基金募集失败,无法完成基金募集任务的公募多以?#34892;?#20844;司和次新公司为主,其中成立于2013年以后的基金公司就达到13家。

  ?#36824;?#38543;着新基金募集失败?#28072;鰲?#24120;态化?#20445;?#20844;司层面的容忍度也在提高。?#26412;?#19978;述?#34892;?#20844;募华南渠道总监?#25285;骸?#20027;要是看公司领导层怎么想,有的公司担心品牌受影响,可能会拿钱砸也要卖。但从市场角度看,卖不动就是卖不动,而且募集失败的基金是越来越多,不少公司对基金募集失败的容忍度也在提高。”

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